L' endettement dans les entreprises: fondements théoriques et comportement empirique des entreprises Tunisiennes
Keywords:
endettement, entreprises, fondements théoriques, comportement empirique, TunisieSynopsis
Le recours à l'emprunt remonte à la nuit des temps. Il est né avec la constitution de la première forme de société. Cependant , la première forme de transfert d'argent se faisait par une transformation intertemporelle de revenus (ou productions) en consommation et vice versa. Ainsi, le prêteur échangeait son surplus de revenus (ou de production) en consommation future et l'emprunteur transformait ses revenus futurs en consommation immédiate.
Avec la naissance du capitalisme industriel, le besoin de capitaux frais s'est accru, primant dès lors sur l'origine et la nature des fonds trouvés, c.à.d. sous forme de participation dans l'affaire ou sous forme de crédits.
Durant cette phase, le financement des projets d'investissement relevait plus des contraintes du marché de l'offre de capitaux que du choix des investisseurs.
Avec le développement du secteur bancaire et surtout des marchés financiers, l'offre de capitaux (de la part des épargnants) a connu un essor nouveau: elle est devenue relativement "abondante" et plus diversifiée. Dans ce nouveau contexte, les investisseurs ont commencé à avoir la possibilité de choisir la source de financement à utiliser (soit entre emprunt et capitalaction, soit à l'intérieur de chacune des composantes).
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June 19, 2023
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