Systèmes Financiers, Qualité des Institutions et Croissance Economique au COMESA

Les systèmes financiers jouent un rôle crucial dans la promotion de la croissance économique à travers le financement de l‟activité économique mais plusieurs facteurs, dont la qualité des institutions, sont susceptibles d‟affecter le degré de leur efficacité. En effet, le système financier contribue à la croissance à travers ses fonctions de mobilisation de l‟épargne, d‟allocation des ressources, de contrôle des entreprises, de gestion du risque, et de facilitation de l‟échange des biens et services.
A partir de cette approche fonctionnelle, Levine R. (1997) indique que les marchés et intermédiaires financiers contribuent à la croissance économique à travers l‟accumulation du capital et l‟innovation technologique. S‟il y a un consensus que le développement du système contribue à la croissance et au développement économique, une question se pose : pourquoi le système financier arrive à promouvoir la croissance dans certains pays et dans d‟autres pas? Les premières tentatives de réponses à cette interrogation se sont focalisées sur la structure même des systèmes financiers. Or, la littérature théorique distingue des systèmes financiers dominés par les marchés financiers (Market-based theory) et les systèmes financiers axés essentiellement sur les banques (Bank-based theory).
A partir de ces deux structures, quatre thèses d‟opinions se sont développées pour expliquer l‟efficacité des systèmes financiers dans la promotion de la croissance économique :
une thèse favorable aux marchés financiers ;
une thèse favorable aux intermédiaires financiers ;
une thèse qui privilégie les services financiers ;
une thèse qui accorde plus d‟importance au cadre légal et réglementaire.
Les deux premières thèses considèrent que les marchés et les intermédiaires financiers sont des structures financières substituables étant donné les avantages comparatifs de chacune d‟entre elles. Selon la thèse en faveur des intermédiaires
financiers, les banques ont une action plus stimulante sur la croissance économique, surtout aux premières étapes du développement économique, grâce à leurs capacités dans le suivi des entreprises et en particulier dans la réduction d‟aléa de moralité...