Effects of Irreversibility and Macroeconomic Uncertainty on Aggregate Private Investment in Nigeria, 1970-2001

L'étude a examiné les déterminants de l'investissement privé global et examiné les décisions d'investissement privé face à l'incertitude. Plus précisément, il a analysé l'effet de l'irréversibilité sur les décisions d'investissement privé. Il a également examiné comment diverses dimensions de l'incertitude macroéconomique affectaient les décisions d'investissement privé au Nigéria. Les schémas tendanciels des dépenses d'investissement privées du Nigéria ont également été analysés. L'étude a porté sur une période de trente-deux ans allant de 1970 à 2001. Des données de séries chronologiques annuelles et trimestrielles ont été utilisées. Les données de la série chronologique ont été obtenues du Bulletin statistique de la Banque centrale du Nigéria (CBN), Office fédéral des statistiques (FOS),Publications de la Banque mondiale et Annuaires des statistiques financières internationales du FMI. Des méthodes d'analyse descriptives ont été employées dans l'analyse des tendances, tandis que des techniques de modélisation à correction d'erreurs (ECM) ont été adoptées dans l'estimation des modèles d'investissement privé agrégés spécifiés. Les modèles d'investissement privé nominal et réel ont été examinés à l'aide des formulations logarithmique et de taux de croissance. Les propriétés des séries chronologiques des variables ont été déterminées à l'aide des tests de racine unitaire de Dickey-Fuller (AD), de Dickey-Fuller augmenté (ADF) et de Phillips-Perron (PP). L'étude a montré que le comportement de l'investissement privé de l'économie nigériane était hautement imprévisible au cours de la période 1970-2001. Il était cependant plus instable en temps réell'investissement privé que son homologue nominal. Au niveau de signification de 5 %, il a été constaté que l'investissement public, le revenu, les taux d'intérêt réels, le crédit au secteur privé et les variables de la dette expliquaient environ 80 % de la variation de l'investissement privé. L'investissement privé au Nigéria a été affecté positivement par les revenus, l'investissement public et le crédit au secteur privé, tandis qu'il a été affecté négativement par les taux d'intérêt réels et la taille de la dette. Le signe négatif de la mesure de l'irréversibilité, bien que non significatif, a révélé qu'il y avait des réticences de la part du secteur privé en ce qui concerne les dépenses d'investissement. Il a également été révélé que l'augmentation de l'incertitude a fait baisser le niveau d'investissement privé dans l'économie nigériane entre 1970et 2001. En effet, les taux d'inflation, les taux de change, les taux d'intérêt et les incertitudes concernant les déficits budgétaires ont été les plus préjudiciables à la reprise de l'investissement privé au Nigéria. Pour que l' économie nigériane parvienne à une augmentation de 20 % de l'investissement privé, le niveau global d'incertitude doit être réduit d'au moins 5 %. L'étude a conclu que des niveaux élevés d'indicateurs d'incertitude ont entraîné une baisse de l'investissement privé entre 1970 et 2001. L'irréversibilité n'a affecté le calendrier des dépenses d'investissement du secteur privé qu'à court terme. Enfin, l'incertitude macroéconomique de 1970 à 2001 a rendu les investisseurs privés moins désireux d'investir. Ainsi, l'irréversibilité etl'incertitude globale a eu des effets négatifs sur les dépenses d'investissement privées au Nigéria.